戴立克第一季 动漫

大家有没有想过，这一轮房地产牛市的起点在哪儿？真正意义上的我们收入的增加，其实是在2001年以后，所谓改善型需求的人多了起来。原来靠工资买房跟现在困难差不多，是买不起的。但是为什么当时有钱买房子呢？因为所谓的城市改造（市政工程）让政府把土地价值盘活了。土地价值被盘活之后，一定是助推楼价的，这个价格一形成，自我强化立刻就出来了。

大家想象一下：因为楼价在涨，所以大家都往楼市里面涌，银行开始大量地提供按揭贷款，楼市越涨银行按揭就越积极。我的一位大学同学，在2003年的时候有上百套房子，那是什么概念？他自己就是小银行。所以，这其实就是一个趋势的自强化。刚开始的时候是房价比上海贵，后来上海房价比贵得多，房价又上来，两个城市的房价就一直比着涨，这个趋势自加强一直持续到今天。中间只有小幅的，可能一年都不到的小下跌。这就是反身性。

的次贷危机，也是因为楼市的趋势自加强，反身性出现，房地产市场复苏，大量的资金进入房地产市场，因为房地产市场赚钱，更多的钱涌进来，银行也投身到这个市场。穷人买不起房没关系，给他们次贷产品，可以把他们的贷款打包，资产证券化卖给下家。于是进来的钱越来越多，一直到把这个自加强趋势打到离谱。什么时候算离谱？房贷开始有呆坏账，资产证券化打包卖出去的产品收不回现金流，这个游戏大家进行不下去了，次贷危机爆发。